化工仪器网手机版
移动端访问更便捷
医药CXO行业调整基本完成，企业有望迎发展新机遇
2025年11月25日 14:35:20
来源：制药网 点击量：3074
当前创新药产业正迎来政策推动、需求爆发的双重利好，二者正共同激活新药研发需求，并进一步传导至产业链上游的CXO板块。
当前创新药产业正迎来政策推动、需求爆发的双重利好，二者正共同激活新药研发需求，并进一步传导至产业链上游的CXO板块。在A股CXO板块29家上市公司中，有20家实现前三季度营收同比增长，这一数据充分印证了行业发展的强劲韧性。
其中，凯莱英2025年前三季度实现营业收入46.3亿元，同比增长11.82%；净利润8亿元，同比增长12.66%。有机构指出，公司小分子业务保持稳健，盈利能力维持较高水平。2025 年前三季度，公司小分子CDMO 业务收入基本持平，毛利率47.0%，是凯莱英发展的重要根基和当前最大的业务组成部分。公司新兴业务增速表现亮眼，中长期发展值得期待，2025 年前三季度，公司新兴业务的收入同比增长71.9%，毛利率提升10.6 个百分点到30.6%。此外，在化学大分子领域，多肽、寡核苷酸类等新分子类型药物的研发需求方兴未艾，公司的新技术投入与交付能力持续提升，前三季度收入同比增长超过150%。凯莱英表示，从下半年待交付的订单分布看，第四季度交付规模将显著高于第三季度，预计全年营业收入将实现13%-15%增长。
康龙化成2025年前三季度营业收入100.86亿元，同比增长14.38%。其中2025年第三季度营业收入36.45亿元，同比增长13.44%；净利润4.4亿元，同比增长42.52%。公司表示，将坚持“全流程、一体化、国际化、多疗法”战略，通过佰翱得在结构生物学领域的协同效应，强化蛋白表达与筛选能力，并借助生物科学AI技术提升数据解析效率。公司对行业前景判断积极，认为持续升级的健康需求与技术创新将驱动医药健康行业稳健发展，海外客户需求韧性凸显，中国客户需求有望逐步回暖。基于当前经营态势，康龙化成明确2025年全年收入增长目标为12%-16%。
数据显示，今年前三季度康龙化成新签订单同比增速超13%，较上半年进一步加快，订单储备充足。经营活动现金流量净额24.36亿元，自由现金流5.36亿元，为业务扩张和研发投入提供资金支持。
此外，药明康德独特的“一体化、端到端”CRDMO业务模式驱动业务持续稳健增长。2025年前三季度，公司整体营业收入328.6亿元，同比增长18.6%；归属于上市公司股东的净利润120.8亿元，同比增长84.8%。随着产能不断提升以更好满足客户需求，截至2025年9月底，公司持续经营业务在手订单598.8亿元，同比增加41.2%。
分析指出，在“跟随分子”和“赢得分子”的双重驱动下，药明康德化学业务(WuXi Chemistry)小分子CRDMO管线高效转化，不断引流高质量分子，推动业务持续发展。2025年前三季度，小分子D&M管线累计新增分子621个；截至2025年9月底，小分子D&M管线总计3430个，其中商业化和临床III期阶段在2025年前三季度合计增加15个项目。据悉，在三季报中，药明康德在年内将业绩指引第二次上调，全年收入目标上调为435~440亿元。
从行业发展逻辑来看，CXO板块的高增长具有坚实支撑。一方面，创新药研发投入高、周期长、风险大，医药企业将研发生产环节外包给专业CXO企业，能够有效降低成本、提高效率，这一趋势在行业内已形成共识；另一方面，CXO企业通过持续的技术研发与规模扩张，不断提升服务能力，形成了与医药企业的深度绑定。而头部企业凭借技术、规模与客户优势，进一步抢占市场，行业集中度有望持续提升。有机构表示，当前CXO行业调整基本完成，海外需求稳定，国内投融资触底回升，重点关注出海能力强的CDMO企业及临床CRO头部。
免责声明：在任何情况下，本文中的信息或表述的意见，均不构成对任何人的投资建议。
相关阅读 Related Reading
查看更多+-
5家药企一季度实现业绩翻倍增长，百奥赛图、润都股份增超735%
根据梳理，4月27日，包括润都股份、百奥赛图、汉森制药、普瑞眼科、诚达药业等多家药企公布2026年一季度实现净利润翻倍增长。2026-04-28 15:51:05 -
4月20日~4月26日，全球范围内有至少6家致力于创新药研发的新锐公司宣布完成新一轮融资，其中包括2家国内药企洛启生物、仁景生物。2026-04-27 17:00:47
-
经公开征集立项建议、公开征集课题承担单位、组织专业委员会及专家组对多家申报单位申报书进行审议等，确定了2026年国家药品标准提高课...2026-04-27 16:47:30
-
据悉，在本周就又有3款新药上市申请获受理。2026-04-24 16:26:27
-
制药装备领域2026年头份一季报揭晓，净利润大幅增超890%
随着一季报的密集披露，4月22日，制药装备领域也迎来2026年头份一季度业绩报告，且净利润同比大幅增超890%，实现扭亏为盈。2026-04-23 16:48:47 -
A股医药板块迎来2026年一季度业绩密集披露期，4月20日，近10家药企公布2026年一季度业绩报告，涉及长春高新、药石科技、苑东...2026-04-22 16:54:14
版权与免责声明
- ①凡本网注明“来源：化工仪器网”的所有作品，均为浙江兴旺宝明通网络有限公司-化工仪器网合法拥有版权或有权使用的作品，未经本网授权不得转载、摘编或利用其他方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围内使用，并注明“来源：化工仪器网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
- ②本网转载并注明自其他来源（非化工仪器网）的作品，目的在于传递更多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责，不承担此类作品侵权行为的直接责任及连带责任。其他媒体、网站或个人从本网转载时，必须保留本网注明的作品第一来源，并自负版权等法律责任。
- ③如涉及作品内容、版权等问题，请在作品发表之日起一周内与本网联系，否则视为放弃相关权利。
