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巨额减持药明合联！药明康德再度出手，ADC赛道见顶了吗？
2025年01月15日 13:29:18
来源：制药网 点击量：2621
继2024年12月24日，药明康德公告，出售美国和英国的WuXiATU业务后，2025年1月13日，其再度出手变现资产，卖出7.17%药明合联股票，套现约24.26亿港元。
继2024年12月24日，药明康德公告，出售美国和英国的WuXi ATU业务后，2025年1月13日，其再度出手变现资产，卖出7.17%药明合联股票，套现约24.26亿港元。
根据1月13日药明康德发布的公告显示，2024年11月8日及2025年1月10日，通过两次大宗交易，药明康德累计出售药明合联8600万股股票，约占药明合联当前总股本的7.17%，累计成交金额约24.26亿港元。
药明康德表示，公司通过出售上述股票资产所获得的现金收益，将用于加速推进全球产能及 能力建设，吸引并保留优秀人才，持续强化公司独特的一体化CRDMO业务模式，从而高效满足全球客户和患者日益增长且不断变化的需求。
据了解，此次出售的股票资产在药明康德财务报表中列示为“长期股权投资”，经初步核算其过去十二个月内出售药明合联股票累计实现的投资收益为20.16 亿元，占公司近一期(2023 年度)经审计归属母公司股东净利润的比例超过10%，其中影响公司2024年度当期净利润约为7.20 亿元，影响公司2025年度当期净利润约为12.97亿元。
公开资料显示，药明合联是由药明生物和药明康德控股子公司合全药业联合成立的合资公司，专注于提供抗体偶联药物(ADC)等生物偶联药物端到端的合同研究、开发和生产组织(CRDMO)服务。
数据显示，截至2024年6月30日，药明合联手中共有167个综合项目，包括91个临床前项目、47个临床1期项目、17个临床2期项目、及12个临床3期项目，未完成订单金额进一步加速增长至8.4亿美元。此外，药明合联有望于2025年迎来头个商业化项目，正式进入商业化生产的全新阶段。
从业绩上看，药明合联在2024年上半年实现营业收入16.65亿元，同比增长67.6%；净利润4.88亿元，同比增长175.5%，业绩表现远超预期。此外，药明合联1月15日在港交所公告，预期集团截至2024年12月31日止年度的收入、纯利和经调整纯利将分别较截至2023年12月31日止年度的相应金额增长超过85%、260%及170%。
对于ADC赛道，有分析人士表示，目前虽然景气度较高，但是也确实面临一定的隐忧，靶点过于集中就是市场面临的一大问题。相关研报显示，HER2、TROP2和CLDN18.2是国内ADC研发聚焦的热门靶点，其次为B7-H3、Nectin-4、HER3、FRα和EGFR。过多的管线扎堆在雷同的靶点上，很容易重复PD-1的故事。另有数据统计，2023年，保守估计全球就有超过20条ADC临床管线终止了研发，其中不乏MNC等跨国大型药企，而终止原因方面，未达主要临床终点所占比例非常高。
在ADC药物行情火热的当下，药明康德出手卖出药明合联股票，以及此前出售WuXi ATU业务、药明生物出售疫苗厂的行为，引发业内广泛猜测。据悉，2024年12月24日，药明康德公告，将美国和英国的WuXi ATU业务全部出售给一家美国股权投资基金，未披露具体交易金额。2025年1月6日，药明生物公告，与默沙东(MSD International GmbH)达成协议，默沙东将收购药明生物全资子公司药明海德在爱尔兰的疫苗工厂，总交易金额约为5亿美元。
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